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債券融資的優缺點有哪些?債券籌資的特點

2020-02-18 17:49 南方財富網整理

  債券融資的優缺點有哪些?債券籌資的特點

  債券融資與股票融資一樣,同屬于直接融資,而信貸融資則屬于間接融資。在直接融資中,需要資金的部門直接到市場上融資,借貸雙方存在直接的對應關系。而在間接融資中,借貸活動必須通過銀行等金融中介機構進行,由銀行向社會吸收存款,再貸放給需要資金的部門。那么債券融資的優缺點各有哪些呢?

  一、債券籌資的優點

  1、債券籌資的成本較低。從投資者角度來講,投資于債券可以受限制性條款的保護,其風險較低,相應地要求較低的回報率,即債券的利息支出成本低于普通股票的股息支出成本;

  2、從籌資公司來講,債券的利息是在所得稅前支付,有抵稅的好處,顯然債券的稅后成本低于股票的稅后成本;從發行費用來講,債券一般也低于股票。

  3、債券投資在非破產情況下對公司的剩余索取權和剩余控制權影響不大,因而不會稀釋公司的每股收益和股東對公司的控制。

  既有一筆營運資本,又有看跌期權,公司運用債券投資,不僅取得一筆營運資本,而且還向債權人購得一項以公司總資產為基礎資產的看跌期權。若公司的市場價值急劇下降,普通股股東具有將剩余所有權和剩余控制權轉給債權人而自己承擔有限責任的選擇權。

  具有杠桿作用,不論公司盈利多少,債券持有人只收回有限的固定收入,而更多的收益則可用于股利分配和留存公司以擴大投資。   南方財富網微信號:南方財富網

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